近日，隨著年末機構調倉換股、布局明年的提速，市場風格輪動加速，新能源板塊高位震蕩，多只相關個股遭遇機構拋售，資金獲利了結跡象明顯。

Wind數據顯示，截至12月27日收盤，中證新能源指數近一個月下跌11.27%，天齊鋰業、億緯鋰能、星源材質等眾多概念股回調幅度超20%，而從龍虎榜、大宗交易等情況來看，龍蟠科技、億緯鋰能、永太科技等多只個股遭遇機構拋售。

與此同時，不少重倉新能源板塊的基金均發生了估值和實際凈值的偏離，一定程度上意味著基金已經調倉換股；部分電池ETF也在近期遭遇了份額縮水，而這些資金的離場也將造成基金產品被動減持相關個股。

多家機構認為，年末機構再配置的提速，將使得調倉換股的核心行業的波動加劇，漲幅較高的板塊均有一定短期調整壓力，新能源板塊在當前位置上整體會延續波動趨勢，但在年末資金的獲利了結、拋壓釋放后，新能源板塊在經過調整后會再次迎來較好的上車時機。

多只新能源個股遭機構拋售

在上周五（12月24日），鋰電池板塊大幅調整，永太科技、龍蟠科技等個股跌停，寧德時代下跌超7%，盛新鋰能、億緯鋰能等多只個股下跌超5%。

而值得注意的是，從龍虎榜、大宗交易情況來看，上述個股多在近期遭遇機構大額拋售。

其中，12月24日，龍蟠科技的前五大賣出席位中有4個機構席位，合計凈賣出1.33億元；永太科技遭遇2家機構合計凈賣出2.39億元；同日，億緯鋰能出現超15億元大宗交易，5家機構賣出，接盤方為券商營業部席位；拉長期限來看，自12月以來，億緯鋰能共發生13筆大宗交易，賣方均為機構。

這在一定程度上引起了市場對機構開始拋售新能源板塊的猜測，而這一悲觀情緒也進一步加劇了新能源板塊的波動。

中歐基金認為，近期資金面的擾動對市場波動的影響持續加強，成交額也出現環比上升，明年股市預期對近期市場的影響在持續增強。估值較高且明年供需存在較多爭議的新能源電池等行業出現大幅且快速的調整。在對于穩增長預期升溫帶動白酒和綠色基建板塊表現的同時，年末機構再配置的提速也加速了上述預期的落地，并使得調倉換股的核心行業的波動加劇，這在一定程度上解釋了新能源電池等行業調整之劇烈。

華夏基金認為，在年底資金獲利了結需求下，漲幅較高的板塊均有一定短期調整壓力，新能源板塊在當前位置上整體會延續波動趨勢，高估值階段性有消化的壓力和需求。此外，要警惕部分供需可能發生逆轉的環節，這類品種股價波動可能會更高。

基金年末調倉換股跡象明顯

的確，從最近的基金動向來看，基金年末獲利了結、調倉換股布局明年的趨勢明顯，不少重倉新能源板塊的基金均發生了估值和實際凈值的偏離。

以神愛前管理的平安轉型創新混合A為例，該基金重倉了寧德時代、億緯鋰能等多只新能源板塊個股，12月24日，基金估算凈值跌幅為3.07%，但當天實際凈值僅僅下跌了1.35%，一定程度上意味著基金經理或已調倉，規避了市場的大跌。

再比如，趙詣管理的農銀研究精選混合12月24日下跌2.15%，但其基金估算凈值卻比此高出了約0.8個百分點，實際凈值跌幅同樣小于估算凈值跌幅。

與此同時，部分電池ETF也在近期遭遇了份額縮水，而這些資金的離場也將造成ETF產品被動減持相關個股，和近期鋰電池板塊大幅調整相對應。例如，wind數據顯示，四季度以來，電池30ETF的基金份額減少了12500萬份，電池龍頭ETF的份額遭遇了11000萬份的凈贖回等等。

調整后或將再次迎布局時機

華夏基金認為，在年末資金的獲利了結、拋壓釋放后，新能車板塊仍是明年投資的中上之選，在經過調整后會再次迎來較好的上車時機，主要原因有：

1、新能源是明年增速最高的板塊之一，新能源車業績增長逐步兌現，儲能、光伏、智能電網業績增長預期較高，一大批子行業增速高于40%以上，景氣度下難出熊市；

2、從電池、鋰電設備到上游資源，競爭格局已較為穩固，龍頭企業從市占率、技術路線儲備與融資情況，皆有明顯壁壘，中期內難以被顛覆；

3、明年是需求釋放大年，新能源車滲透率提升，光伏、儲能、電網均有較快增長，而供給較為緊缺的情況短期難以緩解，利好價格傳導能力強的龍頭企業與憑借技術進步分散部分頭部企業份額的細分優質二線企業。

而相比新能源車，今年的“冠軍基金經理”崔宸龍更看好在新能源電力運營商的明年表現，其在前海開源基金2022年度投資策略會上表示，新能源整體快速發展帶來的對于新技術，新產品的升級需要，其中包括高壓快充技術，調頻調峰等需求；明年組件價格預期回穩，硅料價格松動，意味著運營商明年投資電站初始投資成本會下降，有效提升項目回報率。因此，特別看好新能源電力的運營商，現在看好是因為平價以后賺到的現金流和利潤是匹配的。

上投摩根投資總監杜猛認為，從景氣度來看，新能源仍然是明年景氣度領跑的行業方向。新能源車行業增速可能還是在100%以上，電池疊加儲能，產量增長可能還不止一倍；光伏行業預計明年行業增速在50-60%。這兩個行業是A股增速領先的行業。從A股歷史上看，景氣度領先的行業不存在太大的風險。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

標簽： 正大 新能源