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11月25日晚，在港交所和紐交所上市的蔚來公布2025年第三季度財務報告。三季度，蔚來共交付新車87071臺，同比增長40.8%，環比增長20.8%；營收達到217.9億元，同比增長16.7%，環比增長14.7%；整車毛利率達到14.7%，綜合毛利率達到13.9%，創下近三年新高。蔚來的季度交付量、營收規模與毛利率水平均達到歷史最佳狀態。

蔚來介紹，面對2025年四季度盈利這一全公司上下全力以赴的目標，蔚來已規劃出清晰可行的實現路徑。蔚來達成全年盈利將依靠扎實的業務經營與效率提升，而非短期財務手段，通過資源投入的合理控制與精準匹配，來展現出強大的經營彈性。

蔚來預計，公司第四季度在整體收入規模保持高位的同時，整車毛利率將進一步提升至17%-18%，延續三季度以來的改善趨勢。疊加持續的技術服務收入與其他業務盈利能力的增強，以及經營效率的持續優化，盈利目標的實現具備堅實基礎。

蔚來介紹，公司不追逐風口，保持戰略定力。蔚來堅持聚焦三品牌主業，不涉足AI、Robotaxi、機器人等熱門領域，而是將十一年積累的技術優勢，扎實轉化為可持續的經營成果。

蔚來創始人、董事長、CEO李斌在2025年三季度財報電話會上表示，公司2026年的經營目標是整年盈利。“純電在高端市場滲透率逐步提高，消費者心智逐步形成，30萬元以上純電車型滲透率已增加到18%，增程則下降10%。”李斌分析。

李斌表示，2026年，新能源購置稅減半征收對蔚來影響相對較小。“因為BaaS租電方案減去的電池價格，不會算在稅基里，相對來說會有一些優勢。明年具體用什么樣的方式去應對市場變化，還要根據整個市場的情況，再采取靈活的應對策略。”

蔚來CFO曲玉在財報電話會上表示，蔚來三季度毛利提升主要依靠銷量提升帶來的供應鏈降本和樂道高毛利車型L90的推出。蔚來全新ES8的毛利率為20%，5566車型的毛利率在15%到20%之間，樂道L90毛利率在15%到20%之間。這也印證了李斌此前曾說的“盈利將依靠扎實的業務經營與效率提升，而非短期財務手段。”

標簽： 蔚來 三季度 交付 同比 人民幣 毛利率