2026年開年，在商業(yè)航天、AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等前沿板塊的驅(qū)動(dòng)下，科技股成為機(jī)構(gòu)競(jìng)相調(diào)研的重點(diǎn)。上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，被調(diào)研公司普遍具備扎實(shí)的基本面與清晰的技術(shù)落地路徑，機(jī)構(gòu)投資者結(jié)合公司所處賽道，進(jìn)行了涵蓋行業(yè)景氣度與核心競(jìng)爭(zhēng)力的穿透式提問。

調(diào)研熱度升溫 科技板塊受青睞

(資料圖片僅供參考)

數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來，共有148家券商調(diào)研逾560家上市公司，與去年同期相比增長約26%。其中，大金重工（002487）、晶科能源、耐普礦機(jī)（300818）、九號(hào)公司、精智達(dá)等公司受券商關(guān)注度居前，電子、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)被重點(diǎn)關(guān)注。

具體來看，大金重工以49家機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量位居榜首；晶科能源、耐普礦機(jī)、九號(hào)公司的機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量均超40家；精智達(dá)、帝科股份（300842）、中際旭創(chuàng)（300308）、環(huán)旭電子（601231）、英唐智控（300131）也獲得券商高頻關(guān)注，機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量均超30家。

從參與調(diào)研的券商來看，中大型券商是調(diào)研“主力軍”。其中，中信證券以參與161次調(diào)研位居首位；長江證券、國泰海通的調(diào)研次數(shù)均超120次；中金公司（601995）、廣發(fā)證券、中信建投（601066）的調(diào)研次數(shù)均超90次。

密集的調(diào)研與二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)正相關(guān)。從個(gè)股表現(xiàn)來看，被調(diào)研的逾560只個(gè)股中，有374只個(gè)股股價(jià)近一個(gè)月實(shí)現(xiàn)上漲，占比超六成。其中，恒運(yùn)昌、科馬材料近一個(gè)月漲幅均超2倍，分別為284%和208%；澤潤新能（301636）和連城數(shù)控漲幅均超1倍。

穿透式提問 勾勒產(chǎn)業(yè)前景

上海證券報(bào)記者梳理調(diào)研紀(jì)要發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者結(jié)合公司所處賽道，進(jìn)行了穿透式提問，重點(diǎn)涵蓋行業(yè)景氣度與海外拓展等核心關(guān)切。上市公司的回應(yīng)，則清晰勾勒出其未來的成長曲線，為市場(chǎng)提供了關(guān)鍵信號(hào)。

在調(diào)研中，能科科技（603859）被問及在商業(yè)航天等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局。公司明確回應(yīng)，將以“靈系列”產(chǎn)品為基礎(chǔ)，為具身智能、商業(yè)航天等前沿細(xì)分領(lǐng)域客戶提供覆蓋產(chǎn)品研發(fā)、制造、運(yùn)行維護(hù)等環(huán)節(jié)的工業(yè)軟件產(chǎn)品和AI agent產(chǎn)品。中集集團(tuán)（000039）則介紹，集團(tuán)子公司中集安瑞科在低溫和高壓特種裝備領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累，在商業(yè)航天領(lǐng)域能夠提供液氧儲(chǔ)罐、液氮罐、甲烷罐等設(shè)備。

券商年初的調(diào)研動(dòng)向往往預(yù)示其全年的投資主線。“包括商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、人工智能等在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，不僅是短期的投資熱點(diǎn)，更是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)長期動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新引擎，其相關(guān)的投資機(jī)會(huì)將是持續(xù)性的。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂告訴上海證券報(bào)記者。

此外，包括海外市場(chǎng)拓展在內(nèi)的核心競(jìng)爭(zhēng)力也受到機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。在大金重工的調(diào)研中，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注公司對(duì)2026年歐洲及其他海外市場(chǎng)海上風(fēng)電招標(biāo)進(jìn)展的預(yù)期。大金重工表示，除了英國外，德國、日本、荷蘭、波蘭也是公司重點(diǎn)布局的海外市場(chǎng)，且各市場(chǎng)均具備較好的發(fā)展前景。

機(jī)構(gòu)關(guān)注技術(shù)成果轉(zhuǎn)化

“技術(shù)實(shí)現(xiàn)落地的關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，但目前面臨現(xiàn)實(shí)約束。”華東某券商投行人士在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，主要存在兩方面挑戰(zhàn)：一是技術(shù)路線有待市場(chǎng)選擇；二是成熟的商業(yè)場(chǎng)景與初始訂單仍顯不足。

在此背景下，機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)正隨著產(chǎn)業(yè)鏈的完善，向科技成果轉(zhuǎn)化的具體環(huán)節(jié)深入。例如，在調(diào)研中被問及scale-out場(chǎng)景下的產(chǎn)品技術(shù)路徑、目前公司訂單的能見度等問題時(shí)，中際旭創(chuàng)回應(yīng)稱，可插拔光模塊技術(shù)非常成熟，預(yù)計(jì)3.2T可插拔在scale-out場(chǎng)景中依然是客戶認(rèn)可的主流方案，有望持續(xù)迭代和規(guī)模部署。

晶科能源則被問及鈣鈦礦電池在太空的應(yīng)用前景。晶科能源介紹，光伏是太空?qǐng)鼍伴L效能源的未來趨勢(shì)，太空光伏能量密度較地面提升7至10倍，發(fā)電小時(shí)數(shù)較地面提升4至7倍，且不占用土地資源。相比于砷化鎵，鈣鈦礦在未來的效率增長、適應(yīng)太空極端環(huán)境、輕質(zhì)柔性和成本端上均具備優(yōu)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度反映了市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)與趨勢(shì)預(yù)期，但并不能直接等同于投資機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者切勿盲目跟風(fēng)，應(yīng)基于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與投資目標(biāo)獨(dú)立判斷、理性決策。

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